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SOU(9270)のIPOの初値予想!仮条件、公募価格、決算を紹介

投資パンダの初値評価

パンダC
SOU(9270)は、ブランド品や骨董品などの「買取」や「販売」をメイン事業としている会社です。
想定時価総額約186.8億円、吸収金額52.5億円です。

これだけネットが発展している世の中なので、ブランド品等の「買取」や「販売」自体には、特に目新しさもないので人気化する案件ではないと思います。
東証マザーズ案件としては、吸収金額52.5億円と規模も大きいので、初値の大きな上昇を見込むのはやめておいた方がいいと思います。
社長が元Jリーガーなので、公式HPにはJリーグ時代の写真がたくさん載っています。

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初値予想!SOU(9270)の公募価格、決定!SOU(9270)が公募価格を決定しました。 想定価格が3,090円に対して、仮条件が3,090円~3,300円になり、公募価格が3,300円で決まりました。...

2018年3月22日、SOUは上場しました。
初値は、4,100円(公募価格比+24.2%)でした。

基本情報

会社名 株式会社SOU
主幹事証券 SMBC日興証券
幹事証券 三菱UFJモルガン・スタンレー証券、みずほ証券、SBI証券、岡三証券、岩井コスモ証券、いちよし証券

IPO日程

仮条件決定日 2018/03/05(月)
BB期間 2018/03/06(火)~2018/03/12(月)
公募価格決定日 2018/03/13(火)
購入申込期間 2018/03/14(水)~2018/03/19(月)
上場予定日 2018/03/22(木)

IPO情報

公募株式数 449,100株
売出株数 1,027,500株
O.A. 221,400株
想定価格 3,090円
仮条件価格 3,090円~3,300円
公募価格 3,300円
初値 4,100円(+24.2%)
想定時価総額 約186.8億円
吸収金額 約52.5億円

SOU(9270)ってどんな会社?


SOU(9270)は、ブランド品や貴金属、骨董品などの「買取」や「販売」をメイン事業として展開しています。

SOUグループは、株式会社「SOU」と連結子会社の「STAR BUYERS LIMITED」と「マーケットインサイト株式会社」、「株式会社古美術八光堂」の計4社で構成されています。

連結子会社によって展開しているビジネスは違います。
「STAR BUYERS LIMITED」は香港でオークション開催や取引業者の開拓をおこなっています。
「マーケットインサイト株式会社」は商品販売の取引データを利用した「商品管理システム」やアプリの開発・改修をおこなっています。
「株式会社古美術八光堂」は骨董・美術品分野での商品仕入れ・販売をおこなっています。
公式HPはこちらです。

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事業

SOUの事業は、一般的なブランド品のリユース事業と同じで、中古買取したものを販売することで事業展開しています。
「ブランド品、骨董・美術品等リユース事業」の単一セグメントになっています。

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下の図をみてもわかる通り、時計や地金などの主要取扱品目を一般消費者(個人)から仕入れ、業者へ販売をおこなうビジネスモデルです。仕入の99%が一般消費者なのに対し、販売先の93%が事業者というのは面白いです。いかにブランド品を一般消費者から集めてくるかがポイントになるビジネスですね。

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販売先企業

販売先をみると、「株式会社ネットジャパン」と「日本マテリアル株式会社」が大きな割合を占めていますね。
第6期連結会計年度でみると、「株式会社ネットジャパン」の販売割合は13.13%を占めています。

ちなみに「株式会社ネットジャパン」は、金やプラチナ、ダイヤモンド、宝飾品、ブランド時計などの買取・販売サービスを提供している会社です。

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仕入と販売

「商品仕入れ(買取)」

商品の仕入は、買取専門店での店頭買取に加えて、宅配買取や出張買取もおこなっています。
「なんぼや」は38店舗、「BRAND CONCIER」は6店舗、「八光堂」は8店舗を展開しています。

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「商品販売」

仕入れた商品は、SOUでの店舗で販売するか、「STAR BUYERS LIMITED」が運営している業者向けオークションで販売点数の約93%を販売しています。
STAR BUYERS LIMITED」の業者向けオークションでは、月に1万6,000点にもおよぶ商品を出品しています。

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下記のような小売店やECサイトを通じた一般消費者への販売もおこなっています。
「ZIPANG」は、関西国際空港近くの複合施設内で運営しているリユースショップです。
「ALLU」は、銀座で運営しているヴィンテージ・セレクトショップです。

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資産管理アプリの運営

平成29年10月より新たに、「miney(マイニー)」というアプリの運営をスタートさせました。
「miney」は、時計やバッグやジュエリーなど、所持品の写真を登録するだけで過去から現在までの価格推移を表示することのできるアプリです。
日々変動するモノの価値が提示されるため、「売る」「売らない」「保有する」といった実物資産として管理できます。

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調達資金の使い道

手取り概算額12億6,350万1,480円のうち、5億7,500万円を商品を買い入れる店舗の新規出店のための設備投資、1億2,400万円を業務効率化を含むシステムの強化等に向けたソフトウェア開発のための投資、残額を広告宣伝費に充当する予定です。

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従業員の状況

従業員数331人、平均年齢30.4歳、平均勤続年数2.4年、平均年間給与393万円になります。
ちなみに労働組合は結成されていません。

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決算

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役員の状況

役名 氏名 略歴
代表取締役社長

嵜本 晋輔
(35歳)

【平成13年02月】
株式会社ガンバ大阪 入団
【平成16年02月】
株式会社佐川急便 入社
【平成23年12月】
当社設立 代表取締役社長就任(現任)
【平成26年11月】
SFプロパティマネジメント株式会社(現:SFプロパティマネジメント合同会社)代表取締役就任(現:代表社員)
【平成27年09月】
STAR BUYERS LIMITED Representive Director(現任)
【平成28年07月】
株式会社エスプレッソプロパティマネジメント 代表取締役就任(現任)
【平成29年03月】
株式会社古美術八光堂 代表取締役就任(現任)
常務取締役

藤田 桂
(35歳)

【平成13年03月】
ダイハツ工業株式会社 入社
【平成26年11月】
当社取締役就任
【平成28年06月】
株式会社まとメディア(現:マーケットインサイト株式会社)取締役就任(現任)
【平成29年03月】
株式会社古美術八光堂 取締役就任(現任)
【平成29年11月】
当社常務取締役 兼 営業本部長 兼 販売管理本部長(現任)
取締役

大園 俊英
(55歳)

【昭和63年04月】
株式会社明電舎 入社
【平成28年06月】
当社取締役財務経理部長(現任)
【平成28年06月】
株式会社まとメディア(現:マーケットインサイト株式会社)取締役(現任)
取締役
(非常勤)

蒲地 正英
(36歳)

【平成17年11月】
税理士法人中央青山(現 PwC税理士法人)入所
【平成27年03月】
NPO法人AfriMedico監事就任(現任)
【平成28年11月】
税理士法人カマチ 代表社員就任(現任)
【平成28年11月】
当社取締役(非常勤)就任(現任)
【平成29年01月】
株式会社will consulting代表取締役就任(現任)
【平成29年03月】
株式会社メドレー 監査役就任(現任)
【平成29年05月】
千房株式会社 監査役就任(現任)
監査役
(常勤)

石川 直
(63歳)

【昭和53年04月】
八千代證券株式会社(現:三菱UFJモルガンスタンレー証券)入社
【平成28年09月】
当社監査役就任(現任)
監査役

濱田 清仁
(60歳)

【昭和60年10月】
監査法人サンワ事務所(現:有限責任監査法人トーマツ)入所
【平成10年04月】
よつば総合会計事務所パートナー(現任)
【平成15年07月】
有限会社よつば総合企画取締役就任(現任)
【平成18年09月】
株式会社イージス 取締役就任(現任)
【平成19年06月】
株式会社キトー 監査役就任(現任)
【平成22年06月】
塚本青果株式会社 監査役就任(現任)
【平成26年03月】
メディカル・データ・ビジョン株式会社 監査役就任(現任)
【平成26年06月】
株式会社スマイルワークス監査役就任(現任)
【平成27年11月】
株式会社TBIホールディングス監査役就任(現任)
【平成28年09月】
当社監査役就任(現任)
【平成29年09月】
株式会社コンヴァノ 取締役就任(現任)
監査役

後藤 高志
(38歳)

【平成14年10月】
司法試験合格
【平成22年01月】
末吉綜合法律事務所(現:潮見坂綜合法律事務所)パートナー就任(現任)
【平成27年12月】
株式会社プラップ・ジャパン監査役就任(現任)
【平成28年06月】
株式会社コアフォース 監査役(現任)
【平成29年09月】
マシンラーニング・ソリューションズ株式会社 取締役(現任)
【平成29年11月】
当社監査役就任(現任)

大株主情報

株主名 比率 備考
SFプロパティマネジメント合同会社

5,000,000株
(79.47%)

ロックアップ 180日間
嵜本 晃次

336,000株
(5.34%)

ロックアップ 180日間
嵜本 晋輔

224,000株
(3.56%)

ロックアップ 180日間
藤田 桂

66,145株
(1.05%)

ロックアップ 180日間
大園 俊英

49,900株
(0.79%)

ロックアップ 180日間
矢野 貴文

39,350株
(0.63%)

SOU従業員持株会

34,785株
(0.55%)

井元 信樹

19,175株
(0.30%)

ロックアップ 180日間
小島 宏計

18,765株
(0.30%)

ロックアップ 180日間
井原 幸昭

18,765株
(0.30%)

ロックアップ 180日間

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