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コーア商事ホールディングス(9273)のIPOの初値予想!仮条件、公募価格、決算を紹介

投資パンダの初値評価

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コーア商事ホールディングス(9273)IPO(新規上場)が発表されました。
6月21日(木)に東証2部へ上場する予定です。
上場案件をみると、東証2部上場、吸収金額11.7億円、想定時価総額85.5億円となります。

コーア商事(9273)が、公募価格を発表しました。
想定価格2,590円、仮条件2,590~2,670円に対して、公募価格が2,670円で決定しました。
今回のコーア商事(9273)の初値は2,750~2,900円を予想します。

結局、コーア商事(9273)の初値は4,000円(公募価格比+49.8%)でした。
ここまで初値が上昇するとは考えていなかったです。

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コーア商事(9273)のIPO仮条件、決定!コーア商事(9273)が、仮条件を発表しました。想定価格が2,590円に対して、仮条件が2,590~2,670円で決定しました。仮条件の下限が想定価格以上となったため、しっかりと需要があったようですね。...
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コーア商事(9273)のIPO公募価格、決定!コーア商事(9273)が、公募価格を発表しました。想定価格2,590円、仮条件2,590~2,670円に対して、公募価格が2,670円で決定しました。仮条件の上限で公募価格が決定したので、しっかりと需要があったようですね。...

コーア商事ホールディングス(9273)の基本情報

会社名 コーア商事ホールディングス(9273)
主幹事証券 三菱UFJモルガンスタンレー証券
幹事証券 SBI証券、みずほ証券、いちよし証券

IPO日程

仮条件決定日 2018/06/01(金)
BB期間 2018/06/05(火)~2018/06/11(月)
公募価格決定日 2018/06/12(火)
上場予定日 2018/06/21(木)

IPO情報

公募株式数 180,000株
売出株数 189,600株
O.A. 55,400株
想定価格 2,590円
仮条件価格 2,590~2,670円
公募価格 2,670円
初値 4,000円(公募価格比+49.8%)
想定時価総額 85.5億円
吸収金額 11.7億円

コーア商事ホールディングス(9273)ってどんな会社?


コーア商事は、ジェネリック医薬品の原薬の輸入・販売をおこなっている専門商社です。
外国でつくられたジェネリック医薬品を購入し、国内の医薬品メーカーに提供してきました。
ただの商社としての仕事だけでなく、自社でもっている設備や分析センターの機能を活かし、原薬メーカーに対して品質改善の提案や新しい精製法の提案もおこなっています。
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コーア商事は、国内医薬品と外国のジェネリックの原薬メーカーとの間に立ち、取引を仲介している立場です。
ジェネリックの原薬メーカーと国内の医薬品企業の間の取引に関して、ワンストップで対応できることが最大の強みですね。
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コーア商事は、ジェネリック医薬品に特化しています。
ジェネリック医薬品は特許が切れています。
コーア商事はあえて自社で製造せずに、他社から購入することでコストをおさえつつジェネリック医薬品のラインナップをそろえています。
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投資のポイント

日本はジェネリック大国へ

日本では医療費を抑制するために、ジェネリック医薬品の使用促進が国の政策としてすすんでいます。
「経済財政運営と改革の基本方針2017 (骨太の方針)」では、2020年9月までに、ジェネリック医薬品の使用割合を80%と目標に定めています。
現在の施策の状況をみると、80%の目標も簡単に達成できそうですね。
コーア商事の事業環境には追い風が吹いています。
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ニッセイ基礎研究所「ジェネリック(後発薬)とは、どういうものなの?」より引用

事業


事業別の売上高をみると、原薬販売事業 114億4,199万円、医薬品製造販売事業 36億9,129万円となっています。

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原薬販売事業

原薬販売事業では、主に原薬の輸入販売をおこなっています。
ただ販売をおこなうだけではなく、下の図のように自社で分析センターをもっています。
顧客に研究開発の提案・支援活動も提供しています。
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原薬の新しい合成法や精製法等を検討する設備ももっています。
コーア商事では、原薬メーカーに対して品質改善の提案や技術提供をおこなうことで、安い原薬を顧客に安定的に供給しています。
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医薬品製造販売事業

医薬品製造販売事業では、医療用医薬品や一般用医薬品の製造販売・仕入・販売および製造業務受託をおこなっています。
コーアイセイやコーアバイオテックベイ、コーア製薬を通じて事業を提供しています。
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コーアイセイは注射剤を中心とした医療用医薬品の製造販売を展開しています。
2011年にコーア商事ホールディングス・グループに入りました。
コーアイセイの60年にわたる注射剤を中心とした製造技術は評価が高いです。
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主な販売先

平成29年6月期の決算をみると、主な販売先としては日医工があげられています。
全体の売上高の16.2%を占めています。
毎年のように日医工は、主な販売先にあがっています。
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調達資金の使い道

下記の手取概算額 4億1,223万円は、医薬品製造販売事業の子会社の設備投資資金として3億2,400万円、残額を借入の返済資金として充当する予定です。
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従業員の状況

グループ全体で従業員は294名在籍しています。
コーア商事単体でみると、従業員18名、平均年齢44.7歳、平均勤続年数2.0年、平均年間給与693万5千円となっています。
ちなみに労働組合は結成されていません。
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直近の決算

平成29年度6月期の決算をみると、売上高151億3,328万円(前期比0.6%減)、営業利益16億1465万円(前期比7.8%減)、経常利益15億5896万円、当期純利益11億4320万円(前期比2.2%減)となりました。
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役員の状況

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大株主の状況

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資料

コーア商事ホールディングス「有価証券報告書」より引用
コーア商事ホールディングス「公式HP」より引用

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