IPO

神戸天然物化学(6568)のIPOの初値予想!仮条件、公募価格、決算を紹介

投資パンダの初値評価

pandaパンダC
神戸天然物化学(6568)は、有機化学品の研究・開発・生産をメイン事業としておこなっている会社です。
想定時価総額約172.7億円、吸収金額61億円です。

神戸天然物化学は、顧客企業からの受託研究や受託生産というビジネスです。
派手さはなく地味な事業ですが、業績は順調に推移しています。
ベンチャーキャピタルの保有もなく、上位株主にはロックアップ(180日)がかかっていることはプラス材料です。
ただ吸収金額61億円と東証マザーズでの上場としては、大型のサイズになるので、大きく株価上昇を見込むのは難しいと考えています。

基本情報

会社名 神戸天然物化学株式会社
主幹事証券 SMBC日興証券
幹事証券 野村證券、SBI証券、エース証券

IPO日程

仮条件決定日 2018/02/27(火)
BB期間 2018/02/28(水)~2018/03/06(火)
公募価格決定日 2018/03/07(水)
購入申込期間 2018/03/08(木)~2018/03/13(火)
上場予定日 2018/03/15(木)

IPO情報

公募株式数 1,380,000株
売出株数 888,000株
OA 340,200株
想定価格 2,340円
仮条件価格 2,140円~2,340円
公募価格 2,340円
初値 3,665円(+56.6%)
想定時価総額 約172.7億円
吸収金額 約61億円

引受割合

証券会社名 割当内容
主幹事 SMBC日興証券 2,086,700株(92.01%)
幹事 野村證券 113,400株(5.00%)
幹事 SBI証券 45,300株(2.00%)
幹事 エース証券 22,600株(1.00%)

神戸天然物化学(6568)ってどんな会社?


神戸天然物化学(6568)は、有機化学品の研究・開発・生産をメイン事業としておこなっています。
顧客が製品開発のためにおこなう際に必要なサンプルや期間契約研究、商業生産などの様々なサービスを提供しています。

展開している事業がわかりにくいですが、下の図のように、顧客企業(製薬会社や化学メーカー等)と協力して製品を開発する会社というイメージで良いと思います。
国内外の大手製薬や化学メーカー、電機メーカー、研究機関等から年間800件以上のテーマに携わり一貫して顧客をサポートしています。

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製薬や化学や電子など、顧客の事業によって神戸天然物化学のソリューションもかわります。
詳細はこちらです。

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顧客のニーズも下の図のように、顧客のニーズが様々なものがあるため、神戸天然物化学の提供しているソリューションも様々なものがあります。

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顧客企業の技術と神戸天然物化学の有機合成化学技術を土台に発展した技術を組み合わせることで、Win-Winのビジネスを展開しています。

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公式HPはこちらです。

事業

事業別売上高

神戸天然物化学は、「機能材料事業部門」や「医薬事業部門」、「バイオ事業部門」で構成されています。

売上構成をみると…
「機能材料事業部門」は売上高23億5,809万円(構成比49.4%)
「医薬事業部門」は売上高17億5,706万円(構成比36.9%)
「バイオ事業部門」は売上高6億5,285万8千円(構成比13.7%)
で構成されています。

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「機能材料事業部門」

開発商品の機能性等のサンプル合成や、商品化された時の本格合成をおこなっている事業です。
サンプル合成の段階では、工場での大量合成を見据えた「効率的で安全な合成方法の確立」が重要になります。

「医薬事業部門」

創薬から医薬品開発への様々なステージにおいて、研究支援や開発品生産など、開発パートナーとして事業展開しています。

「バイオ事業部門」

「分離・精製技術」や「遺伝子組み換え」といった高度なバイオテクノロジーを強みとしてバイオ医薬品等を開発・製造事業を展開しています。

顧客

取引先をみると、売上1兆円以上の超大手企業が52.5%占めており、売上500億円以上の企業で92.1%占めているため、ほとんどが大手企業で占めています。
さらに、「取引年数10年以上」の企業が73.9%が占めるなど、安定した事業展開をおこなっています。

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販売先の大手企業をみると、「東レ株式会社」と「東和薬品株式会社」の売上で3割以上占める年があります。

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調達資金の使い道

今回の調達資金である下記の手取概算額29億4,786万4千円と第三者割当増資の手取概算額7億2,981万9千円を合わせた36億7,768万3千円のうち、33億9,000万円を設備投資に充当する予定で残額は借入金の返済に充当する予定です。
設備投資は、出雲第1工場の医薬製造設備の増設に12億2,000万円、出雲第2工場の機能材料製造設備の増設に3億7,000万円、神戸市の新工場建設に18億円を充当する予定です。

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従業員の状況

従業員の状況をみると、従業員数244人、平均年齢40.6歳、平均勤続年数11.0年、平均年間給与623.5万円になります。なお、労働組合は結成されていません。

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社員は平成30年1月30日の時点で253名おり、そのうち大学院修士号91名、大学院博士号33名います。

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決算

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役員の状況

役名 氏名 生年月日 略歴
代表取締役社長 広瀬 克利 昭和16年12月20日生 【昭和42年04月】
日本テルペン化学㈱ 入社
【昭和60年01月】
当社 設立
【平成21年02月】
KNC興産㈱ 代表取締役(現任)
【平成29年03月】
当社 代表取締役社長(現任)
専務取締役 宮内 仁志 昭和30年3月18日生 【昭和48年04月】
日本テルペン化学㈱ 入社
【昭和60年01月】
当社 設立
【平成21年04月】
当社 専務取締役 機能材料事業部長(現任)
取締役 先砥 庸治 昭和25年2月19日生 【昭和49年04月】
住友化学工業㈱(現 住友化学㈱) 入社
【平成22年03月】
当社 入社
【平成29年03月】
当社 取締役経営企画室長 兼 経理管掌(現任)
取締役 笹本 耕一 昭和26年10月15日生 【昭和50年04月】
鐘淵化学工業㈱(現 ㈱カネカ)入社
【平成28年09月】
当社 取締役医薬事業部長(現任)
取締役 田中 巧 昭和26年7月26日生 【昭和57年04月】
和光純薬工業㈱ 入社
【平成29年04月】
当社 取締役バイオ事業部長 兼開発本部長(現任)
取締役 毛利 充邦 昭和22年7月26日 【昭和45年04月】
長瀬産業㈱ 入社
【平成29年03月】
当社取締役(現任)
常勤監査役 増田 修巳 昭和19年7月4日生 【昭和42年04月】
日本テルペン化学㈱ 入社
【平成26年06月】
当社 監査役(現任)
監査役 久松 公正 昭和20年5月13日 【昭和43年04月】
日本テルペン化学㈱ 入社
【平成29年03月】
当社 監査役(現任)
監査役 塚本 純久 昭和42年2月18日 【平成12年10月】
朝日監査法人(現 有限責任 あずさ監査法人)入所
【平成28年01月】
㈱オフィストゥーカム設立代表取締役(現任)
【平成29年03月】
㈱SAMBAR 監査役(現任)
【平成29年03月】
当社 監査役(現任)
【平成29年08月】
アルテ監査法人 代表社員(現任)
【平成29年08月】
㈱オステオファーマ 監査役(現任)

大株主情報

株主名 比率 備考
広瀬 克利 1,842,000株(30.70%) ロックアップ 180日
KNC興産㈱ 1,512,000株(25.20%) ロックアップ 180日
宮内 仁志 1,062,000株(17.70%) ロックアップ 180日
岩本 定義 240,000株(4.00%) ロックアップ 180日
広瀬 正幸 240,000株(4.00%) ロックアップ 180日
松長 紀義 240,000株(4.00%) ロックアップ 180日
純正化学㈱ 240,000株(4.00%) ロックアップ 180日
吉田 忠嗣 180,000株(3.00%) ロックアップ 180日
吉田 正博 156,000株(2.60 %) ロックアップ 180日
乾 由月 120,000株(2.00%) ロックアップ 180日

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