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Delta-Fly Pharma(4598)のIPOの初値予想!仮条件、公募価格、決算を紹介

初値予想!Delta-Fly Pharma(4598)

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9月5日(水)Delta-Fly Pharma(4598)のIPO(新規上場)が承認されました。
上場日は10月12日(金)で、東証マザーズでの上場となります。
想定時価総額は201億円、吸収金額は37.5億円です。
バイオベンチャーの初値を予想するのは難しいです。
開発パイプラインのことをしっかり調べてから初値予想の数字を決めます。


9月20日(木)、Delta-Fly Pharma(4598)は仮条件を発表しました。
想定価格4,670円に対して、仮条件は4,570~4,770円で決定しました。
仮条件の下限が想定価格を下回っているので、需要が弱かったようです。
Delta-Fly Pharma(4598)の初値は、4,500~4,800円を予想します。
(9月20日 更新)

Delta-Fly Pharma(4598)の基本情報

会社名 Delta-Fly Pharma株式会社
会社HP http://www.delta-flypharma.co.jp/
主幹事証券 みずほ証券
幹事証券 SBI証券
SMBC日興証券
三菱UFJモルガン・スタンレー証券
岩井コスモ証券
いちよし証券
藍澤證券
エース証券
香川証券

IPO日程

仮条件決定日 2018/09/20(木)
BB期間 2018/09/25(火)~2018/10/01(月)
公募価格決定日 2018/10/02(火)
上場予定日 2018/10/12(金)
上場市場 東証マザーズ

IPO情報

公募株式数 700,000株
売出株数 0株
O.A. 105,000株
想定価格 4,670円
仮条件価格 4,570~4,770円
公募価格 10月2日(火)に決定予定
想定時価総額 201億円
吸収金額 37.5億円

主な株主構成

株主名 比率 備考
江島 淸 775,000株
(20.64%)
ロックアップ90日間
1.5倍解除
京大ベンチャーNVCC 1号投資事業有限責任組合 770,000株
(20.51%)
ロックアップ90日間
1.5倍解除
ヤクルト本社 437,500株
(11.65%)
ロックアップ90日間
1.5倍解除
三菱UFJキャピタル3号投資事業有限責任組合 225,000株
(5.99%)
ロックアップ90日間
1.5倍解除
イノベーション・エンジン三号投資事業有限責任組合 192,500株
(5.13%)
ロックアップ90日間
1.5倍解除
ニッセイ・キャピタル6号投資事業有限責任組合 150,000株
(3.99%)
ロックアップ90日間
1.5倍解除
三洋化成工業 150,000株
(3.99%)
ニッセイ・キャピタル4号投資事業有限責任組合 125,000株
(3.33%)
ロックアップ90日間
1.5倍解除
ディーアイティー・パートナーズ 125,000株
(3.33%)
ロックアップ90日間
1.5倍解除
みずほ成長支援投資事業有限責任組合 100,000株
(2.66%)
ロックアップ90日間
1.5倍解除

Delta-Fly Pharma(4598)とは

Delta-Fly Pharma
Delta-Fly Pharma(4598)
は、抗がん剤の開発に特化したバイオベンチャーの企業です。
「身内のがん患者にもすすめることのできる治療法を提供する」という理念をもっています。

下の図がDelta-Fly Pharmaのもっているパイプラインです。
パイプランとは、いわゆる新薬候補のことです。
製薬会社はパイプランの個数によって、新薬開発の状況を比較します。
delta 15
現在Delta-Fly Pharma社に入ってくる収入は、提携している製薬会社からの契約一時金などです。
もし新薬が開発できたら、売上高に応じたロイヤリティの収入を受け取ることができます。
新薬開発は当たれば大きいですが、リスクが高い事業ですね。
Delta-Fly Pharma
Delta-Fly Pharmaでは、まだ薬を販売しているわけではありません。
そのため、販売のロイヤリティは受け取っていません。
今後、薬が承認されればロイヤリティが入ってくることになります。
Delta-Fly Pharma
Delta-Fly Pharma

事業


Delta-Fly Pharmaは、バイオベンチャーなので新しい薬を開発しています。
新しい薬を作るのには、以下のプロセスをふむ必要があります。
「基礎研究」…新しい開発化合物を探す段階
「前臨床試験」…実験動物を使って実験する段階
「臨床試験」…患者への投与により有効性と安全性を確認する段階
ひとつの医薬品を開発するために約10年~15年の期間がかかります。
そのため、数十億円~数百億円などの大規模な資金が必要となります。
さらに試験データによってはいきなり中止になるなど、リスクが高い事業です。
Delta-Fly Pharma
Delta-Fly Pharma社の開発パイプラインは以下の通りです。
有望なのかどうなのかは、判断がつきません。
Delta-Fly Pharma

主な販売先

主な販売先は以下の通りです。
バイオベンチャーなので、特に意識する必要はないかもしれません。
Delta-Fly Pharma

バイオベンチャーのIPOは危険?

バイオベンチャーのIPOは、普通のIPOとは少し違います。
下の記事で、どういった違いがあるのか記事にしました。

バイオベンチャー
バイオベンチャー企業のIPOは危険?バイオベンチャー企業のIPOについてまとめました。バイオベンチャー企業のIPOは一般的なIPOとは種類が違います。普通のIPOよりもリスクが高いことを認識しましょう。相場が下落局面に入ったときは株価が大きく下がるかもしれません。...

過去の案件と比較しよう

Delta-Fly Pharma(4598)のIPO(新規上場)は、東証マザーズの上場で吸収金額37.5億円時価総額201億円の案件です。
下の図は、直近1年間の東証マザーズ上場吸収金額30億円以上100億円未満の案件です。
ただ、今回はバイオベンチャーなのであんまり参考にしても意味ないかもしれません。

企業名 吸収金額
(時価総額)
初値
(変動率)
SOU 52.5億円
(186.8億円)
4,100円
(+24.2%)
神戸天然物化学 61.0億円
(172.7億円)
3,665円
(+56.6%)
HANATOUR JAPAN 75.7億円
(283.8億円)
2,200円
(+10.0%)
ウェルビー 56.7億円
(228.3億円)
3,305円
(+28.1%)
MS & Consulting 55.7億円
(58.4億円)
1,250円
(-2.3%)
マネーフォワード 39.0億円
(243.1億円)
3,000円
(+93.5%)

調達資金の使い道

下記の手取概算額29億9,698万円と第三者割当増資の手取概算額4億5,112万2千円は、開発費や人件費に充当する予定です。
内訳は以下の通りです。
・DFP-10917(がん細胞周期調節作用) 13億600万円
・DFP-11207(がん細胞代謝調節作用) 6億4,100万円
・DFP-14927(抗がん剤高分子デリバリー) 5億7,900万円
・その他パイプライン 8億2,410万2千円
・人件費および経費 9,800万円
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従業員の状況

従業員の状況をみると、従業員数11名、平均年齢46.7歳、平均勤続年数4.3年、平均年間給与555万7,211円です。
()内は臨時雇用者数です。
労働組合は結成されていません。
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直近の決算

直近の決算では…
・事業収益1億50百万円(前年同期比83.4%減)
・事業費用3億93百万円(前年同期比31.3%減)
・営業損失2億43百万円(前年同期は3億28百万円の営業利益)
・経常損失2億44百万円(前年同期は3億23百万円の経常利益)
・当期純損失2億46百万円(前年同期は3億5百万円の当期純利益)
となりました(平成30年3月末)。
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Delta-Fly Pharma
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役員の状況

Delta-Fly Pharma
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株主の構成

Delta-Fly Pharma

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これから上場するIPOの一覧

アズーム(3496)
上場日 9月20日(木)、時価総額 42.1億円、吸収金額 9.16億円

イーエムネットジャパン(7036)
上場日 9月21日(金)、時価総額 27.4億円、吸収金額 7.64億円

アイリックコーポレーション(7325)
上場日 9月25日(火)、時価総額 57.4億円、吸収金額 11.6億円

ブロードバンドセキュリティ(4398)
上場日 9月26日(水)、時価総額 30.8億円、吸収金額 6.44億円

SBIインシュアランスグループ(7326)
上場日 9月27日(木)、時価総額 492億円、吸収金額 141億円

極東産機(6233)
上場日 9月27日(木)、時価総額 20.6億円、吸収金額 4.72億円

東京インフラ・エネルギー(9285)
上場日 9月27日(木)、吸収金額 45.5億円

ワールド(3612)
上場日 9月28日(金)、時価総額 1,314億円、吸収金額 671億円

フロンティア・マネジメント(7038)
上場日 9月28日(金)、時価総額 64.4億円、吸収金額 13.5億円

ブリッジインターナショナル(7039)
上場日 10月3日(水)、時価総額 34.7億円、吸収金額 7.34億円

CRGホールディングス(7041)
上場日 10月10日(水)、時価総額 53.5億円、吸収金額 15.8億円

Delta-Fly Pharma(4598)
上場日 10月12日(金)、時価総額 201億円、吸収金額 37.5億円

イーソル(4420)
上場日 10月12日(金)、時価総額 76.5億円、吸収金額 17.4億円

プリントネット(7805)
上場日 10月18日(木)、時価総額 70.9億円、吸収金額 25.1億円

ギフト(9279)
上場日 10月19日(金)、時価総額 88.5億円、吸収金額 22.4億円

ディ・アイ・システム(4421)
上場日 10月19日(金)、時価総額 18.5億円、吸収金額 6.35億円

リーガル不動産(3497)
上場日 10月23日(火)、時価総額 37.2億円、吸収金額 15.7億円

※吸収金額と時価総額は、想定価格をもとに算出しています。

資料

Delta-Fly Pharma『公式HP』より引用
Delta-Fly Pharma『有価証券報告書』より引用

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